Dopo anni durante i quali le Banche Centrali si sono comportate in maniera accomodante in materia di politica monetaria, i titoli obbligazionari risultavano poco appetibili a causa dei tassi di interesse praticamente pari a zero.
Pertanto, il mercato azionario rappresentava l’unico asset con prospettive di crescita allentanti; da tutto ciò il termine TINA, acronimo di “There Is Not Alternative”.
I portafogli, in molti casi, sono stati sovrappesati nella componente equity, specialmente nelle fasi in cui i bond avevano raggiunto rendimenti negativi.
Nell’anno in corso, tuttavia, stiamo assistendo ad un generale rialzo dei tassi nominali delle obbligazioni, derivato da politiche restrittive delle Banche Centrali che cercano ora di frenare la spinta inflattiva.
Si può parlare pertanto di TARA ovvero “There Are Real Alternatives”.
Prezzi e rendimenti interessanti si possono infatti trovare nel mercato Monetario, caratterizzato da titoli a breve scadenza, ed in quello Obbligazionario, sia governativo che corporate, investment grade ovvero con rating elevato.
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